据市场调研机构IC Insights最新预测，2018年全球电子系统市场规模将达1.693万亿美元，同比增长有望突破5%。半导体市场则有望实现15%的高增长，全球市场规模预计为4591亿美元。

一、被动元器件涨价势头不减

今年10月，被动元器件在多个因素驱动下，未来提价的可能性十分乐观，利好全产业链布局企业及下游分销商，目前这些助力依然持续且有进一步强化趋势。

1.环保关停   

被动元器件原材料多含金属，如铝、铜、镍等，其中重金属提炼生产对周边环境影响恶劣。“十三五”期间内，国家对环保项目投入力度强化，近年来“大气十条”、“水十条”和“土十条”等一系列环保政策陆续执行。

点评：短期内上游和被动元器件厂商自身的环保成本的加重，上游中小型企业规模小、技术水平落后，将在环保风暴中难以维系，行业通过进一步整合，强化规模效应，稳定产品价格。

 2.成本压力 

原材料铜线、锡、铁帽、组分棒、油漆以及包装纸箱等产品呈涨价趋势，上游改善使得锌、铝价格高居不下，需求拉动下铜、锡依然强势。金属材料在部分被动元件产品成本占比高，且同比涨幅在20%以上。

 3.旺季备货

二季度通常为淡季，中小客户需求尚未被挖掘，但大型EMS厂商拉货明显。6月营收受PC需求差和年中盘点效应影响，但三季度，尤其是7、8月旺季开始，双方需求同时扩张下，环比改善显著。

4.汇率利好 

内地被动元器件企业主要竞争对手来自日本和台湾，对于通常以美元作为款项结算的元器件行业而言，成本上升。近年以来，新台币兑美元比较稳定，人民币贬值趋势延续，同期日元兑美元处于升值通道。因此国际竞争市场中，同规格产品较以往天然拉开20%以上价差。

5.被动元器件步入卖方市场 

巨头价格先行下，旺诠、华新科、风华高科、宇阳等多家企业纷纷效仿，不仅MLCC价格提升，片式电阻价格也上浮10%，整个被动元器件步入卖方市场。企业营收增长较温和，但获利能力有望大幅增长。

6.MLCC价格强势，三重助力不可忽视

今年以来MLCC在被动器件中价格涨幅最高，市场关注度也最高。原因有三，其一，上游核心原材料钯金属同比大幅上涨；其二，下游需求极其旺盛，三季度消费电子拉货旺季来临，汽车电子新增应用可观；其三，日本大厂转产汽车电子，中低端订单大量转单国内。

7.陶瓷粉末及电极金属成本大幅提升

MLCC上游包括陶瓷粉末和电极材料，上游材料成本占比高，且直接影响产品性能。

上游材料整体上涨致使MLCC物料短缺，例如高容物料（0603/10UF/6.3V）采购价格较往常攀升60%以上，而对于小批量采购的客户，提价近100%。

8.iPhone备货旺季到来，短期需求激增 

一部普通手机需要300-400颗MLCC，一台iPhone用量则超过700颗，且多为小尺寸。

自去年以来，元器件短缺提升了制造商对元器件储备的更大需求，为防止旺季材料短缺，企业提前下单储固料，而这将会加剧短期需求，MLCC价格随之也就水涨船高。

 9.产能增长缓慢，日厂转产致订单转移

近年以来，MLCC价格下跌较快，产品平均售价每年下跌5%-8%，毛利率持续下降，大厂扩产意愿不强烈。

村田、太阳诱电、TDK及三星产能调整下，全球产能增长保持个位数，其中SEMCO因Note 7爆炸事件延迟新产能落地进度，在供应商如此谨慎的扩产进度下，未来3-4年内也很难看到价格反转向下。

随着智能家居和汽车电子需求逐步打开，智能手机MLCC产能被分流。车规级MLCC对抗压、温度系数等指标要求严苛，相比于手机，单台被动元器件平均用量超过5000颗。且单位材料的MLCC产能低于智能手机，属于MLCC中高端品类。

因此日厂大量向高端微型、大容量产品转移，转产车规级产品，例如TDK、村田和太阳诱电已逐步停产大尺寸中高容X5R(X7R)MLCC，三大厂约10%的订单有望向台湾和内地企业转移，二季度国内MLCC产线产能利用率普遍突破90%。

10.存储器件价格反转

自16年下半年起，存储器件的供需失衡下，价格迅猛提升。需求端国产智能手机高速增长叠加数据中心服务器投入、固态硬盘替代机械硬盘等因素，DRAM与NAND需求缺口进一步打开。

从供给端来看，行业长期的波动+高风险使得全球份额不断向大厂集中。然而随着三星、海力士将2D NAND Flash产能升级为3D NAND Flash，产能与良率爬坡时期的青黄不接给予供给侧重挫。同时近期美光台湾晶圆厂氮气故障，其全球产能占比为5.5%，将致使三季度供给压力剧增。

而DRAM 20nm以下制程良率提升难度大，此前经历过价格长年快速下跌，因此厂商扩产持保守态度，形成价格冲击，预计缺货状态至少延续至2018年才有望缓解。

除DRAM和NAND外，NOR也因AMOLED外挂NOR Flash解决方案而需求量大增，同时一季度还受美光计划退出、Cypress削减产能等影响，综合而言整个存储器世界将出现一段时间的供给真空。

根据IC Insights数据，存储市场到2021年年平均增长率可达7.3%，比集成电路整体市场年复合增长率高2.4个百分点，每年存储器价格都将上涨，平均价格每年上涨1.8%。

存储器件价格猛涨显著地影响了终端品牌售价，特别是主打性价比的型号，近期内华为、vivo、oppo等多家手机品牌中低端机型调价。

这也侧面反映了IC存储产业链价格传导机制的通畅，各环节供应商因此可以依靠自身产业地位充分享受竞争格局的改善。

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